“寶武系”美好時代：韶鋼凈利猛增24倍成縮影
時間：2019-06-13
作者：無錫不銹鋼板
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2016年凈利扭虧后，韶鋼松山(000717.SZ，下稱“韶鋼”)2017年凈利再暴增24倍。3月5日晚間，韶鋼披露的2017年年報顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入260.38億元，同比增加86.35%，歸屬于上市公司股東的凈利潤25.17億元，同比增長近2381.13%。
作為寶武系旗下的一家鋼鐵公司，韶鋼并不令人省心，曾兩度披星戴帽，如今業(yè)績兩連漲，令寶武系松了一口氣，此外，寶武系旗下另兩家鋼鐵上市公司寶鋼股份(600019.SH)和八一鋼鐵(600581.SH)也迎來了業(yè)績大漲，2017年可謂是寶武系鋼鐵板塊大豐收的一年。
凈利同比增24倍
按照3月5日晚間的業(yè)績數(shù)據(jù)，在2017年實現(xiàn)業(yè)績兩連漲，無疑令扭虧僅1年的韶鋼懸在半空的心落了地。
公開資料顯示，韶鋼曾在2011年、2012年接連虧損11.38億元、19.52億元而“披星戴帽”瀕臨退市險境，而2013年剛剛扭虧，就又陷入在鋼鐵低迷期大潮中，2014年、2015年重演兩連虧再陷直面保殼壓力。2016年，韶鋼凈利潤扭虧，但扣非凈利潤仍虧損3.14億元，凈利潤僅為1.01億元。而2017年，因為這張亮眼成績單無疑成為近年來發(fā)展的重大轉(zhuǎn)折點。
對于業(yè)績等問題及今后公司發(fā)展情況，記者致電韶鋼，其董秘辦人士表示目前以年報為準，未來發(fā)展并不好預(yù)測。
之所以取得如此好業(yè)績，與鋼鐵行業(yè)持續(xù)景氣有關(guān)。蘭格鋼鐵研究中心主任王國清在接受《華夏時報》記者采訪時表示：“韶鋼盈利增長得益于供給側(cè)改革、去產(chǎn)能、取締地條鋼等措施使得行業(yè)運行環(huán)境改善，鋼材價格得以大幅度上漲。”據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年鋼材均價同比上漲42.4%。
長江證券分析師表示，原料端礦石供給相比冶煉環(huán)節(jié)更為寬松，導(dǎo)致礦價彈性不足，全年普氏指數(shù)均價同比僅上漲22.02%，進而提升冶煉環(huán)節(jié)盈利空間。
此外，韶鋼曾在深交所互動易上回應(yīng)提問時表示：“國家提出粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃后，廣東省基礎(chǔ)設(shè)施投資增速大幅上升，且廣東新農(nóng)村建設(shè)投資量較大，廣東鋼材需求的增長推高省內(nèi)鋼價；對省內(nèi)來說，鋼材消費長期高于供給，地區(qū)供給不足，鋼價高于國內(nèi)其他地區(qū)。今年我們的銷售收入中90%來自于華南地區(qū)，公司將充分受益于這樣的地區(qū)鋼價上漲，實現(xiàn)良好的收益。”
據(jù)年報披露，2017年，韶鋼全年實際產(chǎn)鐵630萬噸，同比增長7.58%；鋼599萬噸，同比增長16.49%，鋼材580萬噸，同比增長16.64%，焦炭280萬噸，同比增長5.4%，公司參股的寶鋼特鋼長材有限公司的子公司寶特韶關(guān)產(chǎn)特棒84萬噸，同比增長37.7%。公司鋼鐵產(chǎn)品毛利率17.69%，比2016年提高11.17%。
“得益于韶鋼在市場環(huán)境好的情況下，其產(chǎn)出同時有了較大的增長。疊加價格上漲，盈利獲得很好的修復(fù)，而盈利增長幅度大還與其2016年盈利基數(shù)低有關(guān)。”王國清向記者分析。
對于今后的發(fā)展，韶鋼表示：“今年行業(yè)的盈利問題應(yīng)該不大，但后年的情況尚難判斷。主要是擔心會有電爐產(chǎn)能釋放，沖擊鋼材市場。從廣東省需求看，省內(nèi)投資保持較高水平，再加上發(fā)展方向往粵北轉(zhuǎn)移，不斷打造產(chǎn)業(yè)集群等，鋼材需求將保持旺盛。”
寶武系鋼鐵板塊逆襲
盡管韶鋼已徹底脫離虧損困境，但曾經(jīng)深陷保殼窘境的韶鋼讓2011年變?yōu)榭毓晒蓶|的寶武集團(原寶鋼集團)操碎了心，在2016年，為了不讓旗下公司“掉隊”，寶鋼集團鋼鐵板塊也進行了密集的資本動作，旗下上市公司業(yè)績也實現(xiàn)逆襲。
韶鋼2014年、2015年連續(xù)虧損二度“殼化”后，2016年年初，寶鋼集團就著手籌劃對韶鋼的重大資產(chǎn)重組事項。等待數(shù)月后這一重大資產(chǎn)事項被揭曉，為韶鋼剝離鋼鐵業(yè)務(wù)資產(chǎn)、收購寶鋼集團旗下優(yōu)質(zhì)的金融資產(chǎn)。但在當年6月，重組因涉及多個金融行業(yè)及相關(guān)證券監(jiān)管政策的要求和限制，稅務(wù)成本高，在相應(yīng)的時間內(nèi)無法完成最終落空。
隨后韶鋼開啟第二輪保殼大戰(zhàn)，與諸多鋼鐵企業(yè)出售資產(chǎn)扭虧的方式雷同，韶鋼通過出售相關(guān)資產(chǎn)及負債使寶鋼集團獲得超2億元的凈收益，2016年，韶鋼以凈利1.01億元，扭虧為盈保殼成功。
與韶鋼不謀而合，八一鋼鐵因連虧兩年也令寶鋼集團沒少費心。在鋼鐵行業(yè)整體陷入低谷，新疆鋼鐵產(chǎn)能過剩尤甚的背景下，八一鋼鐵2014年、2015年也分別虧損20.35億元和25.09億元，2016年2月1日，寶鋼集團也擬將旗下工業(yè)氣體業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入八一鋼鐵，該資產(chǎn)為寶鋼集團旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有助于幫助八一鋼鐵扭虧為盈，并實現(xiàn)該業(yè)務(wù)的“曲線上市”。
不過，5個月后，八一鋼鐵的資本運作也以失敗告終，在當年12月，八一鋼鐵作價30億元將旗下南疆鋼鐵轉(zhuǎn)讓給寶鋼八鋼，2016年以0.37億元凈利潤保殼成功。
除了幫助自家公司扭虧保殼，在國企改革和鋼鐵去產(chǎn)能的大背景下寶鋼集團與武鋼集團重組，寶鋼股份吸收合并了武鋼股份。
據(jù)寶武集團官網(wǎng)顯示，寶武系鋼鐵板塊包括寶鋼股份、八一鋼鐵、韶鋼3家上市公司。2017年鋼鐵行業(yè)持續(xù)走強，鋼價一度站上歷史高位，寶鋼系鋼鐵板塊3家上市鋼鐵公司業(yè)績也均大漲。
從未虧損過的寶鋼股份在2017年仍穩(wěn)坐最賺錢的企業(yè)，據(jù)其發(fā)布的業(yè)績預(yù)增公告顯示，2017年歸屬上市公司股東凈利潤預(yù)計增加101億元至108億元，同比增加113%-121%；2016年扭虧為盈的八一鋼鐵發(fā)布的業(yè)績預(yù)告也高漲，2017年歸屬上市公司股東凈利潤約為11.63億元左右，與上年相比，將增加11.26億元左右，同比增加30倍左右。
對于2018年鋼鐵行業(yè)的利潤情況，行業(yè)則普遍看好。
“2018年應(yīng)該是進入一個鋼鐵去產(chǎn)能的收尾階段，還有一部分產(chǎn)能退出，前兩年去產(chǎn)能效果依然會在2018年得到充分體現(xiàn)。”分析師徐向春指出，在需求穩(wěn)定的情況下，鋼鐵供應(yīng)不會出現(xiàn)嚴重過剩，市場不會出現(xiàn)惡性競爭，鋼價在經(jīng)過兩年大幅上漲后，在目前的高位水平上波動震蕩，全行業(yè)的盈利水平還能延續(xù)2017年甚至比2017年更好的行情。